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【资讯】基建投资推动需求回升重点配置四大行业

发布时间:2020-10-17 02:12:00 阅读: 来源:钢制文件柜厂家

基建投资推动需求回升 重点配置四大行业

5月份宏观数据显示,需求与产出都开始企稳。此外,基础设施投资回升完全对冲房地产投资下滑,加上采矿业投资贡献上升,稳住了5月份投资增速。

基建投资推动的需求短期回升,不会改变长期经济预期,而只会给企业提供去库存的良机,推动企业抓紧去库存。

化学纤维制造、计算机、通信和其他电子设备制造、仪器仪表制造等行业,在库存周期、行业景气和盈利能力方面,都处上行阶段,可以关注。随着铁路建设加快以及各区域经济带综合交通网络建设,铁路运输设备会明显受益。

4月份,工业产成品存货投资同比增加567亿元,在当月固定资产投资、消费品零售增速下行的情况下,这意味着工业库存仍在被动回补。自去年9月份经济反弹结束之后,工业部门库存持续回补,到目前已经持续8个月。同时,我们也观察到去年9-12月库存回补力度较弱,月均回补额仅100亿元左右。但今年以来,库存回补幅度加大,1-4月份存货投资同比累计1960亿元,月均仅500亿元。

需求下滑较快与落后产能淘汰是库存回补原因。库存持续被动回补,我们认为,这种库存回补是落后产能淘汰背景下,企业为实现落后产能剩余价值最大化而积极生产所致,同时,需求下滑也是重要原因之一。我们认为,库存回补力度加大,主要是因为总需求下滑较快。去年四季度我国GDP同比增长7.7%,增速仅较三季度下降0.1个百分点;但今年一季度GDP同比增长7.4%,较去年四季度下降了0.3个百分点。

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